大集團補跌88元 煤價繼續承壓下行

大(da)(da)集團上(shang)期外(wai)購價(jia)明升暗降，今日明面上(shang)迎來首(shou)降，屬意(yi)料之(zhi)外(wai)，也在(zai)情理之(zhi)中(zhong)，打破了為期一個多月的(de)市(shi)場(chang)微平衡。隨著傳統電(dian)煤(mei)消費淡季(ji)的(de)來臨，沿海電(dian)廠煤(mei)炭日耗整體偏(pian)弱，主要沿海電(dian)廠負荷率(lv)呈現下降趨(qu)勢，電(dian)煤(mei)需求淡季(ji)特征明顯(xian)。在(zai)市(shi)場(chang)信心(xin)偏(pian)弱的(de)情況下，非電(dian)終端(duan)也多維持(chi)低庫存運(yun)行，市(shi)場(chang)采購積極性(xing)明顯(xian)不(bu)足。但是(shi)，當前港口貨源(yuan)成(cheng)本較高、大(da)(da)秦線展開春季(ji)檢修，以及(ji)印尼進入齋月等因素對價(jia)格(ge)仍有支撐，煤(mei)價(jia)暴跌的(de)可能性(xing)也不(bu)大(da)(da)。傳統淡季(ji)煤(mei)炭市(shi)場(chang)供需趨(qu)于寬松(song)，價(jia)格(ge)暫不(bu)具備上(shang)行動力。

用煤淡季(ji)，電(dian)廠(chang)負(fu)荷(he)偏低，沿海(hai)八(ba)省電(dian)廠(chang)存煤可用天(tian)數升(sheng)(sheng)至18天(tian)，在長(chang)協(xie)及(ji)進口(kou)煤的補充下(xia)，市(shi)(shi)(shi)場需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)冷清。非電(dian)方面(mian)，國內經(jing)濟恢復速度緩慢，需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)提升(sheng)(sheng)緩慢。大(da)秦線(xian)展開一(yi)個(ge)月的檢修(xiu)，每日發(fa)運煤炭數量下(xia)降(jiang)20萬(wan)噸(dun)(dun)左右(you)；而(er)需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)端也不(bu)樂觀，環渤海(hai)港口(kou)下(xia)錨船(chuan)保持中低位水平，煤炭市(shi)(shi)(shi)場保持供需(xu)(xu)(xu)(xu)兩弱走勢。下(xia)游方面(mian)，電(dian)廠(chang)對所轄機組進行檢修(xiu)，實際(ji)用煤需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)有限，基本(ben)以長(chang)協(xie)拉運為主(zhu)，少量采(cai)購(gou)進口(kou)煤做補充。華南(nan)某電(dian)廠(chang)業(ye)務部(bu)長(chang)介紹，廠(chang)內僅一(yi)臺機組正(zheng)常運轉，負(fu)荷(he)50%左右(you)，暫(zan)無市(shi)(shi)(shi)場需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)；若(ruo)5000大(da)卡價(jia)格降(jiang)至900元/噸(dun)(dun)以下(xia)，才會動手采(cai)購(gou)市(shi)(shi)(shi)場貨源。整(zheng)體(ti)而(er)言，北方供暖季(ji)剛剛結束，民用電(dian)負(fu)荷(he)回落(luo)；而(er)南(nan)方地區降(jiang)水量增加，西(xi)電(dian)東送發(fa)力，水力發(fa)電(dian)補充作用增強，內陸和沿海(hai)地區火電(dian)負(fu)荷(he)雙(shuang)雙(shuang)下(xia)滑，實際(ji)需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)疲軟。今日，大(da)集團(tuan)補降(jiang)外購(gou)價(jia)；下(xia)周，產地煤價(jia)正(zheng)式開啟(qi)降(jiang)價(jia)模(mo)式，疊加各環節庫存高位，進口(kou)煤到(dao)港量持續增加，而(er)終端需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)不(bu)見提升(sheng)(sheng)，預計后期(qi)煤價(jia)仍有下(xia)行空間。

對于后市預期(qi)，各(ge)環節(jie)庫存高位，進口煤(mei)(mei)補充力度(du)(du)不小(xiao)；用(yong)煤(mei)(mei)淡季，電(dian)廠需(xu)(xu)求冷(leng)清。而(er)國(guo)內經濟恢復尚需(xu)(xu)時日，基建發展速(su)度(du)(du)相對緩(huan)慢，非電(dian)需(xu)(xu)求難有實質(zhi)性(xing)(xing)提升，大(da)規模采購尚未出現(xian)，短期(qi)內煤(mei)(mei)市難有起色。傳(chuan)統淡季煤(mei)(mei)炭市場(chang)，導(dao)致(zhi)供(gong)需(xu)(xu)趨(qu)于寬(kuan)松；本(ben)月上(shang)中旬，港(gang)口市場(chang)煤(mei)(mei)價將維持陰(yin)跌走(zou)勢。本(ben)月底(di)、下月初，大(da)秦(qin)線檢修接(jie)近尾(wei)聲，如果環渤海港(gang)口能(neng)夠順(shun)利去庫的話(hua)，優質(zhi)煤(mei)(mei)或將出現(xian)緊(jin)缺；疊加部分中小(xiao)電(dian)廠需(xu)(xu)求出現(xian)階段性(xing)(xing)釋(shi)放(fang)，屆(jie)時將拉動煤(mei)(mei)價小(xiao)幅反彈。