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中下旬煤價仍有下跌空間
發表時間：2023年06月12日 點擊數：7641 次 來源：供應部轉發 作者：佚名 審核：
今年以來(lai)，煤價(jia)(jia)跌多漲(zhang)少，上漲(zhang)行(xing)情(qing)出現八次(ci)(ci)。第一次(ci)(ci)是(shi)情(qing)人節(jie)開始的(de)(de)(de)，上漲(zhang)了(le)12天(tian)。其余七(qi)次(ci)(ci)上漲(zhang)，大部分(fen)是(shi)持續3-4天(tian)；還有兩次(ci)(ci)是(shi)上漲(zhang)1天(tian)，就匆匆下(xia)(xia)(xia)跌。顯示了(le)煤炭(tan)需求的(de)(de)(de)偏弱(ruo)，市場對(dui)煤價(jia)(jia)支撐不(bu)足。今年的(de)(de)(de)煤炭(tan)供(gong)需形勢(shi)基本面已悄然發(fa)生改變，煤炭(tan)需弱(ruo)供(gong)強，逼迫煤價(jia)(jia)（5500大卡港口市場動力煤）中樞(shu)從(cong)1200元(yuan)/噸降(jiang)(jiang)至1000元(yuan)/噸，在六(liu)月初又(you)降(jiang)(jiang)至760元(yuan)/噸，煤價(jia)(jia)重(zhong)心不(bu)斷(duan)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)。六(liu)月中下(xia)(xia)(xia)旬，隨著下(xia)(xia)(xia)游補庫(ku)告一段落，疊加非電行(xing)業(ye)錯峰生產，需求下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)，預計煤價(jia)(jia)重(zhong)心還將(jiang)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)。首先(xian)，我國原煤(mei)產量保持增長態勢(shi)，尤(you)其晉陜(shan)蒙新等主產區原煤(mei)產量同比大幅增加。此外(wai)，主要運(yun)煤(mei)通道外(wai)運(yun)保持暢通，運(yun)煤(mei)鐵路和(he)港(gang)(gang)口轉(zhuan)運(yun)順暢，壓縮(suo)了車船(chuan)在港(gang)(gang)停(ting)時。供應及時，銜接順暢，促(cu)使電廠用煤(mei)不(bu)緊(jin)張，煤(mei)價自然失(shi)去了上漲動(dong)力。其次，1-5月(yue)份，我國煤(mei)(mei)炭進(jin)口1.82億噸，同比增長89%。除了傳統的(de)澳煤(mei)(mei)、俄煤(mei)(mei)、印尼煤(mei)(mei)以外(wai)，還有低價(jia)的(de)南(nan)非(fei)和哥倫比亞煤(mei)(mei)涌(yong)(yong)入國內(nei)(nei)市場(chang)。進(jin)口煤(mei)(mei)物美價(jia)廉，國內(nei)(nei)煤(mei)(mei)炭價(jia)格仍處(chu)于相對高位，進(jin)口煤(mei)(mei)涌(yong)(yong)入對國內(nei)(nei)煤(mei)(mei)形成(cheng)一定替代(dai)作用，壓制了國內(nei)(nei)煤(mei)(mei)價(jia)的(de)反彈。再(zai)次，各環節庫存處于高(gao)(gao)位(wei)。由于上游供(gong)(gong)應增量(liang)高(gao)(gao)于下(xia)游需求增量(liang)，且有長協(xie)和進口的雙重(zhong)供(gong)(gong)應保障；而高(gao)(gao)耗能企業將在夏(xia)(xia)季和冬(dong)(dong)季到來之(zhi)前錯峰生(sheng)產，減(jian)少耗煤和耗電，促使供(gong)(gong)大(da)于求格局形(xing)成，煤價在夏(xia)(xia)季和冬(dong)(dong)季往(wang)(wang)往(wang)(wang)出現下(xia)跌行情。第四(si)，五月(yue)份，制(zhi)造業(ye)采(cai)購(gou)經(jing)理指數為48.8%，處于收縮(suo)區間，且(qie)比上月(yue)低(di)0.4個百分點，反映了我國經(jing)濟下行壓(ya)力依然(ran)較大(da)。臨近用煤高(gao)峰，各大(da)主力電廠日(ri)耗(hao)不(bu)及預期，需求和采(cai)購(gou)并不(bu)積(ji)極。上月(yue)，大(da)秦線檢修結束(shu)后(hou)，煤(mei)(mei)炭供應(ying)明(ming)顯增加(jia)，而(er)此時，下(xia)(xia)游(you)需(xu)求較弱，到(dao)港(gang)拉(la)煤(mei)(mei)船稀少，促使(shi)環渤(bo)海港(gang)口(kou)庫存(cun)持續(xu)走高(gao)，港(gang)口(kou)市(shi)場(chang)煤(mei)(mei)價(jia)(jia)格(ge)再無支撐，出(chu)現直線回(hui)落，而(er)主產(chan)地(di)價(jia)(jia)格(ge)也隨(sui)港(gang)口(kou)市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)波(bo)動而(er)出(chu)現重心下(xia)(xia)移。六月(yue)份(fen)，盡管電廠日耗回(hui)升，但社會庫存(cun)保持高(gao)位，進口(kou)煤(mei)(mei)源源不斷涌入到(dao)中(zhong)國市(shi)場(chang)。中(zhong)旬(xun)(xun)之后(hou)，非電行業開展錯(cuo)峰生產(chan)；疊加(jia)梅雨季節到(dao)來，能耗增量有(you)限，六月(yue)中(zhong)下(xia)(xia)旬(xun)(xun)的(de)煤(mei)(mei)價(jia)(jia)，大(da)概率應(ying)該(gai)是大(da)跌小(xiao)漲行情，煤(mei)(mei)價(jia)(jia)繼(ji)續(xu)觸底(di)。
今年(nian)以來，煤(mei)價跌多漲(zhang)少(shao)，上(shang)漲(zhang)行情出(chu)現八次(ci)。第一次(ci)是(shi)情人節(jie)開始(shi)的，上(shang)漲(zhang)了12天(tian)。其(qi)余七(qi)次(ci)上(shang)漲(zhang)，大部分是(shi)持續3-4天(tian)；還有(you)兩次(ci)是(shi)上(shang)漲(zhang)1天(tian)，就匆(cong)匆(cong)下(xia)跌。顯示了煤(mei)炭(tan)需(xu)(xu)求(qiu)的偏弱(ruo)，市(shi)場對煤(mei)價支撐(cheng)不足。今年(nian)的煤(mei)炭(tan)供需(xu)(xu)形勢(shi)基本面已悄(qiao)然發生改變(bian)，煤(mei)炭(tan)需(xu)(xu)弱(ruo)供強，逼迫(po)煤(mei)價（5500大卡港口(kou)市(shi)場動力煤(mei)）中樞從(cong)1200元/噸(dun)降至(zhi)1000元/噸(dun)，在六月(yue)初又降至(zhi)760元/噸(dun)，煤(mei)價重心不斷下(xia)降。六月(yue)中下(xia)旬，隨(sui)著下(xia)游補(bu)庫告(gao)一段落(luo)，疊加非電行業錯峰(feng)生產，需(xu)(xu)求(qiu)下(xia)降，預計煤(mei)價重心還將(jiang)下(xia)降。首先，我國原煤(mei)(mei)產量保(bao)持增長態勢，尤其晉陜蒙(meng)新等主(zhu)產區(qu)原煤(mei)(mei)產量同比(bi)大幅增加。此外，主(zhu)要運煤(mei)(mei)通道外運保(bao)持暢(chang)通，運煤(mei)(mei)鐵路和港(gang)口轉運順暢(chang)，壓縮了(le)車船在(zai)港(gang)停時(shi)。供應及時(shi)，銜接順暢(chang)，促使電廠用煤(mei)(mei)不(bu)緊張，煤(mei)(mei)價自然失去了(le)上(shang)漲(zhang)動(dong)力。其次，1-5月份，我國煤(mei)(mei)(mei)炭進(jin)口1.82億噸，同比增(zeng)長89%。除了傳統的澳煤(mei)(mei)(mei)、俄煤(mei)(mei)(mei)、印(yin)尼(ni)煤(mei)(mei)(mei)以外(wai)，還有低價(jia)的南(nan)非(fei)和哥倫比亞煤(mei)(mei)(mei)涌(yong)入國內(nei)(nei)(nei)市場。進(jin)口煤(mei)(mei)(mei)物美價(jia)廉，國內(nei)(nei)(nei)煤(mei)(mei)(mei)炭價(jia)格(ge)仍處于(yu)相對高位，進(jin)口煤(mei)(mei)(mei)涌(yong)入對國內(nei)(nei)(nei)煤(mei)(mei)(mei)形成一定(ding)替代作用，壓(ya)制(zhi)了國內(nei)(nei)(nei)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)的反彈(dan)。再次，各環節庫(ku)存處于(yu)高位。由于(yu)上游(you)供應增量高于(yu)下游(you)需(xu)求增量，且有(you)長協和進口的雙重供應保障；而(er)高耗能企(qi)業將在(zai)夏季和冬季到(dao)來(lai)之前錯峰生產，減(jian)少耗煤(mei)和耗電，促使供大(da)于(yu)求格局形成(cheng)，煤(mei)價在(zai)夏季和冬季往往出現下跌行情(qing)。第四，五月份(fen)，制造(zao)業采購經(jing)理指數為48.8%，處于(yu)收縮區間，且比上月低0.4個百分點，反映(ying)了(le)我(wo)國(guo)經(jing)濟下行壓力依然較大(da)。臨近用煤(mei)高(gao)峰，各大(da)主力電廠日(ri)耗不及(ji)預期，需求和(he)采購并(bing)不積極。上月(yue)，大秦線(xian)檢修結束后，煤(mei)(mei)炭供(gong)應(ying)明顯增加，而此(ci)時，下(xia)游需(xu)求(qiu)較弱，到港(gang)(gang)拉煤(mei)(mei)船稀少，促使環渤海港(gang)(gang)口庫(ku)存持續(xu)走高，港(gang)(gang)口市(shi)場(chang)煤(mei)(mei)價格再(zai)無支撐，出現直線(xian)回(hui)落，而主產(chan)地價格也(ye)隨港(gang)(gang)口市(shi)場(chang)價格波動而出現重(zhong)心下(xia)移。六(liu)月(yue)份，盡管(guan)電廠(chang)日耗回(hui)升(sheng)，但社會庫(ku)存保持高位，進口煤(mei)(mei)源(yuan)源(yuan)不(bu)斷涌入(ru)到中(zhong)(zhong)國市(shi)場(chang)。中(zhong)(zhong)旬之(zhi)后，非(fei)電行(xing)業開展錯(cuo)峰生產(chan)；疊加梅雨季節到來，能耗增量(liang)有(you)限，六(liu)月(yue)中(zhong)(zhong)下(xia)旬的煤(mei)(mei)價，大概率(lv)應(ying)該是大跌小(xiao)漲行(xing)情，煤(mei)(mei)價繼續(xu)觸底。
