終端用戶壓價采購 市場交割剛性為主

近(jin)期，煤市(shi)呈現(xian)(xian)下(xia)行態勢。受產(chan)地價(jia)格回落、限價(jia)政策發揮作用等因素(su)影(ying)(ying)響(xiang)，貿易商心態趨(qu)于悲觀(guan)，有(you)點扛(kang)不(bu)住了，報(bao)價(jia)逐步下(xia)移。雖然(ran)高溫(wen)天氣使得日耗(hao)處于高位水平，部分(fen)地區電廠存煤消耗(hao)較快(kuai)，補(bu)庫積極(ji)性提高；但受長協(xie)(xie)保供增多影(ying)(ying)響(xiang)，電廠主打(da)長協(xie)(xie)。此外，處于“買(mai)漲不(bu)買(mai)跌”心態影(ying)(ying)響(xiang)，終端對現(xian)(xian)貨觀(guan)望情緒升溫(wen)，剛需采購(gou)壓價(jia)明顯，市(shi)場成交較為冷清。

主產地區市場(chang)需(xu)求(qiu)疲軟，煤(mei)價延續弱(ruo)勢，對港口(kou)市場(chang)煤(mei)支撐(cheng)作用降低(di)。環(huan)渤(bo)海港口(kou)市場(chang)情緒轉弱(ruo)，貿(mao)易商(shang)積極出貨，部分發(fa)運(yun)企業賠本甩賣。而下游電(dian)(dian)(dian)廠(chang)高(gao)日耗(hao)持續，沿海八(ba)省電(dian)(dian)(dian)廠(chang)日耗(hao)保(bao)持在210-223萬(wan)噸之間；在政(zheng)(zheng)策壓力以(yi)及長(chang)(chang)協保(bao)供、增(zeng)產增(zeng)運(yun)、高(gao)庫存壓力之下，電(dian)(dian)(dian)廠(chang)拿貨積極性有限，整體成交不多，煤(mei)價已跌至政(zheng)(zheng)府限價區間。本周，南方降雨頻繁，高(gao)溫(wen)有所(suo)緩和，華東(dong)電(dian)(dian)(dian)廠(chang)日耗(hao)小幅回(hui)落(luo)，去庫進程逐漸放(fang)緩。國務(wu)院(yuan)再次強調堅決防止拉(la)閘限電(dian)(dian)(dian)，要求(qiu)進一(yi)步提升煤(mei)炭電(dian)(dian)(dian)力穩(wen)定供應能力。為保(bao)障順利(li)迎峰度(du)夏，電(dian)(dian)(dian)廠(chang)長(chang)(chang)協煤(mei)兌(dui)現拉(la)運(yun)需(xu)求(qiu)持續釋放(fang)，到港拉(la)煤(mei)船舶有所(suo)增(zeng)加(jia)，環(huan)渤(bo)海港口(kou)庫存回(hui)落(luo)；但電(dian)(dian)(dian)廠(chang)對市場(chang)煤(mei)的需(xu)求(qiu)依舊疲弱(ruo)；終端需(xu)求(qiu)維(wei)持低(di)位，僅少許進行剛需(xu)壓價采購(gou)。

夏季已過去(qu)一半(ban)，但終(zhong)端用戶庫存(cun)高(gao)(gao)位(wei)，電(dian)(dian)(dian)煤(mei)(mei)(mei)長(chang)協(xie)保供(gong)加碼，促使終(zhong)端對(dui)市場的采購需求減少。雖然正值“迎峰度夏”用煤(mei)(mei)(mei)高(gao)(gao)峰期，電(dian)(dian)(dian)煤(mei)(mei)(mei)高(gao)(gao)日耗(hao)將帶動(dong)終(zhong)端庫存(cun)加快(kuai)消耗(hao)，但受供(gong)應及時影響，當(dang)前電(dian)(dian)(dian)廠庫存(cun)水平仍(reng)處于(yu)相(xiang)對(dui)高(gao)(gao)位(wei)。其中，統調電(dian)(dian)(dian)廠和重點(dian)電(dian)(dian)(dian)廠存(cun)煤(mei)(mei)(mei)不降(jiang)反升，而沿海八省(sheng)電(dian)(dian)(dian)廠和沿海六大(da)電(dian)(dian)(dian)廠存(cun)煤(mei)(mei)(mei)略有下(xia)降(jiang)，根本形(xing)不成大(da)規(gui)模采購。日前，上級(ji)主(zhu)管(guan)部門發布了關于(yu)簽(qian)訂不規(gui)范電(dian)(dian)(dian)煤(mei)(mei)(mei)中長(chang)期合同進行核查(cha)整改的通知，對(dui)于(yu)產(chan)量、價(jia)格、履(lv)約兌現率等措(cuo)施將更加嚴厲。

但今日開(kai)始，大范圍高(gao)(gao)(gao)溫(wen)(wen)天氣再度卷土重來(lai)，南方“火爐”模式將持續(xu)(xu)到月(yue)底，高(gao)(gao)(gao)日耗(hao)(hao)持續(xu)(xu)在線。此次高(gao)(gao)(gao)溫(wen)(wen)相(xiang)對偏(pian)南，華東(dong)地區高(gao)(gao)(gao)溫(wen)(wen)略有緩解(jie)。后續(xu)(xu)市場變(bian)(bian)化(hua)，需要關(guan)注電廠日耗(hao)(hao)變(bian)(bian)化(hua)情(qing)況，如果下游(you)日耗(hao)(hao)能夠再度創新高(gao)(gao)(gao)的(de)話，后續(xu)(xu)采(cai)購(gou)需求仍(reng)有釋放預期。在長(chang)協煤炭充足供應的(de)情(qing)況下，夏(xia)季，煤價反彈(dan)的(de)幾(ji)率(lv)不大。即(ji)使八(ba)月(yue)上(shang)旬市場出(chu)現反彈(dan)，漲(zhang)幅也(ye)非常有限。